В НБУ пояснили, чому ціни зростають і коли почнуть знижуватись
25 Квітня 12:35
Упродовж І кварталу 2025 року інфляція очікувано зростала і в березні сягнула 14.6% р/р. Така її динаміка зумовлювалася не тільки залишковими ефектами гірших торішніх урожаїв і подальшим підвищенням цін на підакцизну продукцію, але й підвищенням витрат підприємств на енергоресурси й оплату праці та досить стійким споживчим попитом. Про це йдеться у квітневому інфляційному звіті НБУ, інформує «Комерсант Український».
Прогози Нацбанку мають більш оптимістичний вигляд і передбачають, що інфляція наприкінці 2025 року знизиться до однознакового рівня і досягти цього вдасться завдяки заходам монетарної політики, надходженню на ринки нових вищих урожаїв, поліпшенню ситуації в енергетиці. Влітку зростання цін у річному вимірі почне сповільнюватися за широким спектром товарів і послуг.
Що спрятиме зниженню продовольчої інфляції
В НБУ нагадали, що ефекти від низьких урожаїв минулого року призвели до подорожчання фруктів, продуктів тваринництва, борошна і круп. Водночас подорожчання окремих овочів стримувалося за рахунок нарощування імпортних постачань, розпродажу запасів після настання теплої погоди в Україні, а також надходження нового тепличного врожаю. Вартість продукції тваринництва і надалі зростала під впливом вторинних ефектів від подорожчання кормів і збільшення цін на енергоресурси.
З надходженням вищої пропозиції нового врожаю влітку річні темпи зростання цін на сирі продукти почнуть стрімко сповільнюватися і знизяться до однознакового рівня наприкінці року.
Потенціал до стримування продовольчої інфляції за рахунок імпорту цього року також є більшим через те, що внутрішні ціни вже набагато ближчі до світових. Надалі за умови, що не буде значних шоків пропозиції, продовольча інфляція повернеться до відносно низьких значень (близько 3%) завдяки поступовому нарощуванню виробництва продуктів харчування і налагодженню логістики.
Що відбувається з цінами на послуги та непродовольчі товари
В НБУ констатують зростання цін на послуги: до 14.6% р/р у березні з 12.5% р/р у грудні 2024 року.
Порівняно з груднем швидше дорожчали послуги:
– з охорони здоров’я – через актуалізацію переліку платних медичних послуг у державних і комунальних закладах,
– транспорту – внаслідок зростання вартості пального на початку року та зміни підходів до розрахунку вартості поліса автоцивілки,
– зв’язку – через підвищення тарифів мобільними операторами та інтернет-провайдерами,
– ресторанів, готелів і фінансових установ.
Зростання цін на непродовольчі товари пришвидшилося (до 4.7% р/р з 4.1% р/р у грудні 2024 року), проте залишалося помірним на тлі поліпшення курсових очікувань.
Водночас темпи приросту цін на імпортозалежні послуги (транспортні, медичні, ветеринарні, стоматологічні тощо) зберігалися високими.
Натомість ціни на одяг та взуття залишалися нижчими, ніж торік, імовірно, через високу конкуренцію в цьому сегменті.
«Фундаментальний інфляційний тиск залишатиметься високим, проте із середини поточного року базова інфляція почне знижуватися під впливом заходів монетарної політики, поліпшення ситуації з постачанням електроенергії та помірнішого тиску з боку ринку праці», – наголошують в НБУ.
Що відбувається із зарплатами
За оцінками НБУ, реальні зарплати останнім часом зростали швидше, ніж продуктивність в економіці, з огляду на тривале збереження диспропорцій на ринку праці.
Однак у наступні роки вплив цього чинника пом’якшиться, відповідно, темпи підвищення зарплат сповільняться, що зумовить нижчий тиск на ціни.
У підсумку наприкінці 2026 року базова інфляція знизиться до близько 3%, що сприятиме досягненню інфляційної цілі навіть в умовах вищих темпів зростання адміністративно регульованих цін.
Що відбуватиметься з українською економікою
В НБУ прогнозують, що зростання економіки у 2025 році триватиме з огляду на очікуване нарощування врожаїв, зменшення дефіциту електроенергії та значні оборонні замовлення.
З боку попиту воно підтримуватиметься інвестиціями у відновлення та стійким споживанням. Проте зростання залишатиметься обмеженим (3.1% цього року після 2.9% торік) через наслідки війни, зокрема дефіцит робочої сили та пошкодження газової інфраструктури, та ефекти торговельних протистоянь у світі.
У 2026–2027 роках зростання реального ВВП пришвидшиться до 3.7–3.9% завдяки збільшенню інвестицій у відбудову, відновленню виробництва і інфраструктури, а також стійкості споживчого попиту.
Які прогнози для України у Світового банку та МВФ
В оновленому макропрогнозі для Європи та Центральної Азії Світовий банк підтвердив січневий прогноз уповільнення зростання ВВП України у цьому році до 2% з 2,9% минулого року. Також в прогнозі погіршено оцінку зростання ВВП в наступному році – до 5,2% з 7%. «Комерсант Український» про це повідомляв.
Міжнародний валютний фонд у квітневому огляді світової економіки залишив без змін прогноз зростання української економіки в 2025 році – на рівні 2%. «Комерсант Український» також про це розповідав.
У 2026-му МВФ очікує зростання ВВП на 4,5%. Для України інфляція у 2025-му прогнозується на рівні 12,6%, наступного – 7,7%.
