Спецтема

Эксклюзив Валютные качели – к какой отметке может прыгнуть доллар?

В течение последнего года гривна уверенно держалась по отношению к иностранной валюте. Несмотря на падение экспорта, блокировку работы «зернового коридора» и обстрелы критической инфраструктуры. Главным источником валютной выручки в Украине была макрофинансовая помощь от западных партнеров. Именно благодаря ей курс гривны оставался практически постоянным. Но сейчас помощь может уменьшиться. Будет ли это значит, что НБУ включит «печатный станок» и гривна начнет обесцениваться? узнал у экспертов, будет ли и дальше гривна ослабляться, что на это будет влиять и каковы прогнозы на будущее?

1 февраля обменники продавали доллар по 38,2, покупали – по 37,6 грн. Евро – по 41,6 и 40,8. Официальный курс НБУ традиционно был ниже. В последние месяцы мы не наблюдали существенных колебаний. Исключение — предновогодний ажиотаж, тогда «зеленый» в обменниках прыгнул до 42 грн. Курс «подогрели» две международные новости. Первая — об отсрочке помощи Украине от Соединенных Штатов, из-за разногласий между демократами и республиканцами.

Напомню, еще в октябре прошлого года администрация Джо Байдена запросила у Конгресса 106 млрд долларов на финансирование потребностей безопасности, в частности, 61,4 млрд долларов — для Украины. Но республиканцы, имеющие большинство в Палате представителей, требовали уступок в атимиграционной политике в обмен на поддержку предложений Белого дома. Компромисс тогда не нашли, и отложили голосование на неопределенное время.

Вторая новость конца прошлого года — вето венгерского премьера Виктора Орбана в помощь Украине от Евросоюза в размере 50 млрд евро. Принятие решения из-за саботажа Будапешта тогда также отсрочили. Но вскоре курс все равно откатился к предыдущим значениям. Хотя риск отмены или существенного сокращения макрофинансовой помощи, а соответственно и валютных поступлений в Украину, никуда не делся.

“Курс в течение 2023 держался исключительно на макрофинансовой помощи. Любой курс национальной денежной единицы как на обычном рынке формирует спрос и предложение. Если у вас основные объемы предложения формируются за счет макрофинансовой помощи, то вы, условно, забрав эту макрофинансовую помощь, создадите предпосылки для резкого падения курса”,

— комментирует нам экономист Олег Пендзин.

И здесь хорошая новость.

ПЕРВАЯ ЛАСТОЧКА ИЗ БРЮССЕЛЯ

ЕС согласовал выделение нам 50 млрд. евро. Что, по словам президента Европейского совета Шарля Мишеля, обеспечит стабильное долгосрочное предполагаемое финансирование для Украины. Правда, эта сумма будет разбита на четыре года.

На фоне этих положительных новостей гривна может немного укрепиться. Опрошенные экономисты уверяют, сейчас предпосылок для ослабления гривны нет. Единственное, что может сменить цифры на табло в пользу иностранной валюты, это панические настроения. Доллар и евро традиционно идут вверх на фоне плохих новостей, даже если те не касаются экономики или финансовой помощи. Ничем не подкреплены, спекулятивные прыжки обычно быстро проходят.

Впрочем, в долгосрочной перспективе такой «финансовой подушки» может быть мало.

По оценкам экономиста Алексея Куща, каждый год Украина должна получать около сорока миллиардов долларов внешней помощи. А здесь, если рассматривать только пособие от ЕС, речь идет о 10-15 млрд евро в год. Это большая сумма, но ее на все нужды не хватит.

“Именно поэтому для нас ключевым является американский пакет поддержки. Но там ситуация достаточно не определенная. Он стал фактически заложником масштабного столкновения двух политических партий – демократов и республиканцев, и на кону там сейчас в этой политической борьбе стоит очень и очень много,”

— комментирует Алексей Кущ.

В то же время США не отказываются от поддержки Украины. Наш вопрос остается в списке приоритетов. Правда, теперь оно стоит рядом с израильским и тайваньским. Но шансы получить обещанную помощь до сих пор высоки. Если же этому помешает предвыборная гонка в США, у администрации Байдена есть план Б.

ПЛАН Б

Речь идет о компенсаторах. США подключили страны, которые могут выделить деньги Украине.

“Речь идет о компенсаторах. США подключили страны, которые могут выделить деньги Украине.”,

— предполагает Алексей Кущ.

Тем временем Нацбанк сохраняет спокойствие. В октябре прошлого года он перешел на режим управляемой гибкости, тогда гривна упала на 3,3%. Некоторые игроки рынка призвали нацрегулятора провести девальвацию, но тот на предложения не согласился. Административные рычаги были ослаблены. И из этого финансовые аналитики делают вывод – угроз для курса национальной валюты сейчас нет.

В бюджете на этот год чиновники заложили прогнозируемый курс в 40,7 грн. за доллар. Но, по мнению Олега Пендзина, он будет на 2-3 гривны дешевле. И максимум, которого может достичь в ближайшее время, 39 грн.

“Но те колебания будут абсолютно ситуативны и психологичны, они будут максимально зависеть от настроений покупателей и продавцов в конкретно взятую минуту”,

— заявил Пендзина.

Это, конечно, при условии, что с помощью все будет по плану. Если нет, НБУ удержать позиции гривни не сможет. И тут вопрос — включит ли на полный «печатный станок»?

ЗАПУСТЯТ ЛИ «ВЕРСТАТ» НА ПОЛНУЮ?

Гривну печатают постоянно. Вопрос только в объемах. МВФ согласовал внеплановую эмиссию для Украины в 200 миллиардов гривен в год. К примеру, в 2022 году, по словам члена Совета НБУ Василия Фурмана, напечатали вдвое больше – 400 млрд.

Но какими будут последствия такой печати гривны сейчас? По прогнозу Алексея Куща, инфляция может увеличиться до 15-20%. Впрочем, альтернативы нет. Деньги потребуются, в частности, для финансирования зарплат военным.

В итоге эксперты рассматривают три ключевых сценария развития событий. Если обещанная помощь будет оказана, но в меньшем объеме, чем в прошлом и позапрошлом годах, курс гривни шатнется в сторону ослабления. Алексей Кущ говорит о возможной девальвации в 10%. Выходит, до конца года доллар может подорожать на 3-4 гривны. По мнению Олега Пендзина, девальвация будет меньше.

Второй сценарий – оптимистичный. Союзники предоставят нам всю обещанную помощь, а может, даже перевыполнят план. Тогда гривна укрепится к иностранным валютам.

При худшем сценарии, если макрофинансовой поддержки не будет или она составит менее 20 млрд в год, наша валюта может упасть до 45-50 грн за доллар. Впрочем, похоже, этот сценарий можно исключить. Ведь скорым принятием обещанного решения ЕС продемонстрировал готовность к дальнейшей помощи Украине.

Теперь дело за Соединенными Штатами.