Экономика

Fitch подтвердило рейтинг Украины на уровне ограниченного дефолта

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте на уровне ограниченного дефолта (RD).

Об этом сообщается на сайте Fitch Ratings, передает Коммерсантъ украинский .

Отмечается, что Украина продолжает процесс реструктуризации своего внешнего долга. После успешного завершения обмена еврооблигаций в сентябре 2024 года правительство распорядилось временно приостановить выплаты по внешнему коммерческому займу (Cargill $0,7 млрд), платежи по гарантийным обязательствам государства по долговым обязательствам по облигациям ЧАО «Национальная энергетическая компания «Укрэнерго», выпущенным в 2021 году на $825 млн с 9 ноября, и ВВП-варранты (платежи приостановлены с 31 мая 2025 г.).

«Ожидается, что приостановление обслуживания долга продлится до завершения процесса реструктуризации долга. Укрэнерго не уплатило отсроченные проценты 9 ноября 2024 года. РДЭ Украины в иностранной валюте останется на уровне «RD» до тех пор, пока Fitch не оценит завершение обменов и нормализацию отношений со значительным большинством внешних коммерческих кредиторов», — говорится в сообщении.

Также отмечается, что рейтинги Украины в национальной валюте сохранены на уровне «CCC» из-за приоритетного обслуживания внутреннего долга. Значительная часть долга принадлежит Нацбанку и украинским банкам, в основном государственным.

«По нашему мнению, такая структура собственности ограничит выгоды для Украины от любой реструктуризации долга по кредитам, поскольку создаст потенциальные фискальные расходы. Такая реструктуризация также может создать риски для стабильности финансового сектора и повредить развитию внутреннего долгового рынка», — говорится в сообщении.

Fitch ожидает, что война продлится в 2025 году.

«По нашему мнению, несмотря на некоторые территориальные достижения России с конца 2023 года, военная поддержка Запада и твердая решимость должны позволить Украине предотвратить значительные дополнительные территориальные потери. Провозглашенная новой администрацией США политическая цель прекратить войну может привести к прекращению огня путем переговоров, но мирное соглашение маловероятно из-за сложных уступок, которые потребуются с обеих сторон. Параметры прекращения огня путем переговоров, включая гарантии безопасности для Украины и территорий, которые останутся под контролем России, остаются неопределенными», — говорится в сообщении.

В Fitch прогнозируют, что дефицит общегосударственного бюджета будет оставаться высоким на уровне 19,1% и 19,2% в 2024 и 2025 годах, несмотря на недавно утвержденное повышение налогов, из-за высоких потребностей в расходах, связанных с обороной, и ожидаемое сокращение иностранных грантов. Значительная фискальная консолидация будет ограничена продолжением войны, а также расходами, связанными с восстановлением в случае длительного прекращения огня, что, вероятно, сохранит высокую зависимость от внешнего финансирования.

Также прогнозируется, что внешний долг достигнет 90,8% ВВП в 2024 году — с 84,4% в 2023 году. Аналитики считают, что финансовые потребности Украины в 2025 году составят $38 млрд, из которых значительная часть будет покрываться за счет поддержки стран G7 и использования замороженных российских активов.

Рост экономики Украины в 2024 году ожидается на уровне 4%, благодаря активизации торговли через Черное море и увеличению правительственных расходов. В то же время в 2025 году рост замедлится до 2,9% из-за дефицита энергоресурсов и рабочей силы.