Госдолг Украины растет. Из чего он состоит и почему увеличивается
2 мая 12:07
По состоянию на 31 марта 2025 года государственный и гарантированный государством долг в гривневом эквиваленте составил 7 123,3 млрд. грн, в валютном эквиваленте — 171,7 млрд. долл. Об этом со ссылкой на данные Министерства финансов сообщил Председатель Комитета Верховной Рады Украины по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Даниил Гетманцев, информирует
Какова динамика роста долга
За I квартал 2025 года сумма государственного долга в гривневом расчете увеличилась на 2% (плюс 142,3 млрд. грн.), в валютном — увеличилась на 3,4% (плюс 5,7 млрд. долл.).
Почти весь рост государственного долга за 3 месяца с начала года в валютном эквиваленте составляет увеличение задолженности перед ЕС на сумму 5,7 млрд. долл.
В последний день квартала Украина также привлекла 0,4 млрд. долл. транша от МВФ, но с учетом погашений сумма прироста задолженности перед Фондом с начала года является незначительной.
Что еще влияло на сумму долга
С начала года произошло укреплением курса евро против доллара и это привело к переоценке долларового эквивалента долга.
Стоит также помнить, что средства, полученные от ЕС по механизму ERA, считаются как условные долговые обязательства.
При этом, как напоминает Даниил Гетманцев, согласно Бюджетному кодексу и в соответствии с договором с ЕС, они обслуживаются и погашаются не из бюджета, а за счет доходов от обездвиженных российских активов. Кредитор, то есть ЕС, имеет ограниченное право требовать возврата такого кредита, в частности в случае выплаты репараций за причиненный ущерб вследствие войны со стороны России.
Из-за торможения объемов аукционных размещений ОВГЗ внутренний госдолг в I квартале сокращался. В гривневом эквиваленте он сократился на 1,5% (минус 27,5 млрд. грн.).
Какова структура государственного долга
По состоянию на 31 марта этого года госдолг Украины имел такой структурный вид:
— 73,2% — внешний долг, 26,8% — внутренний;
— 75,2% — долг в валюте (внешний валютные ОВГЗ), 24,8% — долг в гривне;
— 66,5% — долг с фиксированной ставкой, 33,5% — долг с переменной ставкой.
Даниил Гетманцнев констатирует, что в апреле государственный долг продолжил расти, прежде всего, за счет привлечения условных обязательств от ЕС по механизму ERA (плюс 1 млрд. евро), льготных кредитов от ЕС в рамках Ukraine Facility (плюс 3,5 млрд. евро).
Сколько средств должно поступить по программе ERA
Механизм ERA предусматривает передачу средств, полученных за счет доходов от замороженных активов РФ.
На данный момент по этому механизму предполагается получение в целом $44,1 млрд в период до первого квартала 2027 года. Причем общий объявленный объем достигает $50 млрд.
В прошлом году Украина уже получила $1 млрд, в этом году будет получено $39,4 млрд, в следующем — $2,4 млрд и 2027 — $1,3 млрд.
Чем поможет увеличенная международная финансовая поддержка
Как отмечается в последнем инфляционном отчете НБУ, в этом году Украина может получить более существенные, чем ожидалось ранее, объемы международной финансовой помощи за счет быстрого перечисления траншей по механизму ERA Loans. Этих средств будет достаточно не только для финансирования дефицита бюджета в этом году, но и для формирования запаса для государственных финансов на следующий год, когда объемы внешней помощи, вероятно, начнут уменьшаться.
Значительные нынешние поступления также позволят нарастить международные резервы Украины до 58 млрд долл. США в 2025 году, удерживать их на высоком уровне в течение последующих лет и соответственно сохранять устойчивость валютного рынка.
В НБУ прогнозируют увеличение государственного и гарантированного государством долга до 94% ВВП на прогнозном горизонте. Однако часть этого долга будет сформирована за счет средств, полученных по механизму ERA19, погашение которых будут осуществляться исключительно за счет доходов от обездвиженных активов РФ. Эти средства не будут учитываться при оценке устойчивости внешнего долга. Кроме того, льготные условия займов от международных партнеров и повышение эффективности управления внутренним государственным долгом (в частности благодаря проведению аукционов по обмену ОВГЗ) будут способствовать меньшей нагрузке на расходы и высвобождению ресурсов для финансирования бюджетных нужд.
