Нафтові гіганти готуються до найгіршого року з часів пандемії: аналіз ринку
30 Квітня 18:37
Найбільші нафтові компанії світу зіткнулися з найскладнішим періодом з часів пандемії. Падіння цін на нафту серйозно знижує їхні прибутки та підриває довіру інвесторів напередодні сезону квартальної звітності. Про це йдеться у статті Financial Times “Великі нафтові компанії готуються до найгіршого року з часів пандемії, оскільки стрімкі прибутки скорочуються”, повідомляє «Комерсант Український».
Як зазначає видання, ситуація погіршилася протягом останніх тижнів через збільшення пропозиції від ОПЕК та загострення торговельних конфліктів за адміністрації президента Трампа. Ціна на нафту марки Brent нещодавно опустилася нижче 60 доларів за барель, а аналітики прогнозують, що у другій половині 2025 року вона може бути на 20% нижчою, ніж минулорічний середній показник у 81 долар.
2025 рік стане третім поспіль періодом падіння прибутків нафтових гігантів після пікових показників 2022 року, які були спричинені повномасштабним вторгненням росії в Україну. Скоригований чистий прибуток п’яти найбільших західних нафтових компаній — ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, Chevron та BP — знизився приблизно на 90 мільярдів доларів у період з 2022 по 2024 рік.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Необхідність складного вибору – наслідок невдалих рішень
FT пише, що акціонери зараз ставлять під сумнів, чи якісь із великих компаній мають достатню фінансову дисципліну та міцний баланс, щоб підтримувати високі дивіденди та програми зворотного викупу акцій, які пропонувалися останніми роками. Біраж Боркхатарія, аналітик RBC Capital Markets, зазначає, що інвестори занепокоєні тим, хто першим почне скорочувати виплати, і шукають певних запевнень у нестабільному середовищі.
Італійська компанія Eni вже оприлюднила свої результати за перший квартал, які дають уявлення про те, як компанії реагують на ситуацію. Eni пообіцяла скоротити свої витрати щонайменше на 500 мільйонів доларів цього року, а її грошовий потік буде на 2 мільярди доларів (або 15%) нижчим, ніж очікувалося, при ціні на нафту 65 доларів за барель. Проте компанія зобов’язалася зберегти виплати акціонерам незмінними.
По всій галузі компанії скорочують свої інвестиції у відповідь на падіння цін на нафту, йдеться у статті. Фрейзер Маккей з енергетичної консалтингової компанії Wood Mackenzie зазначає, що вперше з 2020 року очікується падіння глобальних витрат на розвиток видобутку нафти в річному вимірі.
Як зазначає Financial Times, BP має звітувати про результати у вівторок, потім Total у середу, а Shell, ExxonMobil та Chevron — у п’ятницю. Більшість аналітиків прогнозують слабкий квартал для цих компаній, але найбільш різке падіння цін на нафту відбулося після закінчення звітного періоду, тому інвесторів більше цікавитимуть прогнози, які компанії надаватимуть.
Серед європейських гігантів Shell виглядає краще підготовленою до спаду, каже видання. Генеральний директор Ваель Саван обіцяв у березні повернути інвесторам половину грошового потоку Shell. Він також заявив, що компанія може продовжувати викуповувати свої акції, якщо ціна на нафту впаде до 50 доларів за барель, і підтримуватиме дивіденди навіть при 40 доларах за барель.
Найбільш вразливим нафтовим гігантом, ймовірно, є BP, яка перебуває під тиском з боку активістського фонду Elliott Management. Обіцянка BP повернути акціонерам 30-40% грошового потоку базувалася на ціні нафти 71,50 доларів за барель цього року. Кожен долар падіння ціни нафти нижче цього рівня вплине на прибуток приблизно на 340 мільйонів доларів, як заявила компанія в лютому.
У США, пишуть автори, ExxonMobil та Chevron показують різні результати. За словами аналітика TD Cowen Джейсона Габельмана, міцна база активів Exxon дозволяє їй зберігати виплати акціонерам до 2026 року, тоді як Chevron, імовірно, буде змушений переглянути очікування. Chevron раніше представив діапазон зворотного викупу акцій від 10 до 20 мільярдів доларів при цінах на нафту від 60 до 85 доларів. Якщо ціна рухатиметься до нижньої межі, це може означати, що програми зворотного викупу будуть переглянуті в бік зменшення.
Окрім основних гравців, менші виробники сланцевої нафти та компанії нафтопромислового сервісу також попереджають про ускладнення умов, якщо ціни залишатимуться низькими. Минулого тижня три найбільші західні нафтосервісні компанії — Baker Hughes, Halliburton та SLB — висловили занепокоєння щодо погіршення перспектив.
Галузь змінюється
Як висновок зі статті, можна зазначити, що падіння цін на нафту в 2025 році створило чітку диференціацію між нафтовими компаніями з точки зору їхньої фінансової стійкості. Ті компанії, які завчасно оптимізували свою операційну діяльність та створили міцний фінансовий резерв, як-от Shell, зможуть пережити кризу без значних скорочень дивідендів та програм зворотного викупу акцій. Натомість компанії з менш диверсифікованим портфелем активів чи більшою залежністю від високих цін на нафту, як BP, стоять перед складним вибором: скорочувати виплати акціонерам чи збільшувати заборгованість.
У довгостроковій перспективі ця криза може запустити новий цикл консолідації в галузі, де сильніші гравці поглинатимуть слабших, а також прискорити перехід нафтових компаній до більш збалансованих енергетичних портфелів із включенням відновлюваних джерел енергії як захисту від волатильності традиційного нафтового ринку.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
