МВФ оновив макропрогноз для України: чому негативні ризики надвисокі та чи можна їх уникнути
1 Липня 22:24
Міжнародний валютний фонд опублікував оновлений макроекономічний прогноз для України, згідно з яким у 2025 році очікується зростання ВВП на рівні 2–3% при інфляції на рівні 12–13%. Але, разом із тим, існують значні ризики та підвищується можливість негативного сценарію для вітчизняної економіки, передає «Комерсант Український» із посиланням на Reuters.
У Фонді наголошують, що ризики негативного сценарію залишаються винятково високими. Один з основних факторів — невизначеність щодо тривалості війни. За песимістичним сценарієм, бойові дії можуть продовжуватися до середини 2026 року, що спровокує новий економічний спад у третьому кварталі 2025 року.
У такому разі погіршиться інвестиційний клімат, сповільниться відновлення інфраструктури та виникне необхідність перегляду бюджету. Крім того, зросте потреба у зовнішньому фінансуванні та корекції курсової політики.
Водночас МВФ підкреслює, що ці прогнози справджуються лише в базовому сценарії — за умови збереження відносної стабільності на фронті, подальшого надходження міжнародної фінансової допомоги та ефективного управління державними фінансами.
З позитивних новин аналітики виокремлюють той факт, що, попри тривалі воєнні дії, українська економіка зберігає стійкість. Цьому сприяє в першу чергу фінансова допомога від країн-партнерок.
Фінансова допомога: 500 мільйонів доларів та підтримка в межах EFF
У червні МВФ ухвалив рішення про виділення Україні ще 500 мільйонів доларів у межах восьмого перегляду програми розширеного фінансування EFF. Загалом від початку великої війни Фонд уже надав Україні понад 10,6 мільярда доларів.
Разом із коштами від ЄС, США та інших партнерів це дозволяє уряду забезпечувати ключові видатки бюджету, зокрема соціальні програми, оборону та відновлення інфраструктури.
Однак МВФ вказує на необхідність мобілізувати внутрішні ресурси, скорочувати неефективні витрати та покращувати управління державними фінансами.
Читайте також: МВФ оновив прогноз тривалості війни в Україні
Бюджетні виклики: що зміниться у разі продовження війни
У рамках негативного сценарію МВФ прогнозує, що потреби у зовнішньому фінансуванні можуть зрости з 153 до 165 мільярдів доларів до 2029 року. За нинішніх умов уряд не має широкого простору для скорочення соціальних видатків, тому особливу увагу слід приділяти ефективності витрат та прозорості в реалізації проєктів.
Також під загрозою опиняється інфраструктурна відбудова, зокрема в енергетичному секторі, що вже постраждав від масованих обстрілів.
Реформи: поступ є, але проблеми залишаються
МВФ позитивно оцінює поступ у реформах банківського сектору, зокрема впровадження міжнародних стандартів оцінки активів та посилення наглядової функції НБУ. Однак Фонд зауважує, що регулятор фондового ринку досі демонструє слабкість, а боротьба з корупцією залишається одним із головних викликів.
Фонд також рекомендує пришвидшити реформу податкової системи, приватизацію державних підприємств і цифровізацію публічних сервісів.
Прогноз до 2029 року: базовий і песимістичний сценарії
У базовому сценарії МВФ очікує завершення активної фази війни до кінця 2025 року. У такому разі економіка продовжить зростати, а обсяг зовнішньої підтримки залишиться в межах прогнозованих 153 мільярдів доларів. У негативному сценарії (із затягуванням бойових дій до середини 2026 року) обсяг підтримки має зрости, а уряду доведеться приймати жорсткі фіскальні рішення.
Міжнародні донори, за оцінками експертів, і надалі підтримуватимуть Україну, однак їхні вимоги до прозорості, управлінської ефективності та політичної стабільності посиляться.
МВФ наголошує: макроекономічна ситуація в Україні залишається контрольованою, але винятково вразливою до зовнішніх потрясінь. Уряд має продовжити курс реформ, зберігати співпрацю з міжнародними партнерами і забезпечити ефективне використання фінансової допомоги.
Україна вже продемонструвала здатність адаптуватися до екстремальних умов. Тепер виклик полягає в тому, щоб забезпечити стабільність і розвиток на тлі тривалої війни.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
