Імперія Temu тріщить по швах: засновник втратив майже половину прибутку за квартал
29 Травня 17:57
У першому кварталі 2025 року PDD Holdings — китайська материнська компанія швидкозростаючих платформ електронної комерції Temu і Pinduoduo — повідомила про приголомшливе падіння чистого прибутку на 47%, приблизно до $2,03 млрд. Це одне з найкрутіших квартальних падінь в історії компанії, що викликало шок у світових спільнотах інвесторів у сфері технологій та роздрібної торгівлі, повідомляє «Комерсант Український» із посиланням на WSJ.
Основною причиною такого падіння стало посилення торгівельної війни між Китаєм та США, яка призвела до кардинальних змін у політиці, що впливають на транскордонну електронну комерцію.
Зокрема, нещодавнє рішення уряду США скасувати звільнення від сплати мита “de minimis” суттєво вплинуло на бізнес-модель Temu. Ця пільга дозволяла безмитно імпортувати недорогі товари нижче певного вартісного порогу, що давало змогу Temu пропонувати наднизькі ціни на товари, які постачалися безпосередньо з Китаю. Її скасування призвело до того, що такі вантажі стали обкладатися стандартними тарифами, що підірвало ключову конкурентну перевагу Temu на американському ринку.
Щоб зорієнтуватися в цій різкій зміні політики, Temu спробувала локалізувати свій ланцюжок поставок, зберігаючи запаси на складах у США. Хоча ця стратегія покращує час доставки та пом’якшує митні проблеми, вона також збільшує операційні витрати, що ускладнює для маркеплейсу цінову конкуренцію з такими вітчизняними гігантами, як Amazon та Walmart. Перехід не був ані плавним, ані миттєвим, що змусило Temu тимчасово призупинити деякі поставки та скоригувати ціни — обидва ці фактори негативно вплинули на залучення та утримання клієнтів.
Тим часом PDD Holdings стикається зі зростаючим тиском на внутрішньому ринку. Внутрішні конкуренти, такі як Alibaba та JD.com, агресивно інвестують у програми лояльності клієнтів та вдосконалення платформи, підриваючи колись унікальну позицію Pinduoduo в китайському ландшафті електронної комерції. Крім того, державні субсидії, які раніше підтримували зростання електронної комерції, стали менш щедрими, що призвело до скорочення маржі в усьому секторі.
Зазначимо, що, попри ці перешкоди, загальний дохід PDD все ж зріс на 10% у річному обчисленні до $13,18 млрд. Однак це найповільніший темп зростання компанії з початку 2022 року. Інвестори відреагували із занепокоєнням: Акції PDD впали на 14% після оголошення прибутку. Керівництво намагалося заспокоїти зацікавлених осіб, розкривши плани інвестувати понад 13 мільярдів доларів протягом наступних трьох років у підтримку продавців, особливо з метою утримання постачальників, які висловлювали невдоволення історично агресивною ціновою та маржинальною політикою PDD.
Фінансовий удар також мав безпосередній особистий вплив на засновника PDD Коліна Хуана. Колись друга найбагатша людина Китаю, Хуан побачив, що його статки впали більш ніж на 14 мільярдів доларів до 33,5 мільярдів доларів, що відкинуло його на четверте місце серед китайських мільярдерів і 48 місце у світі, згідно з Індексом мільярдерів Bloomberg.
Таким чином, прибутковість PDD Holdings була значно скомпрометована мінливими геополітичними та економічними умовами. Зараз компанія намагається переосмислити свої ланцюги поставок, заспокоїти розчарованих постачальників і відновити довіру інвесторів на ринку, де стрімко зростають як витрати, так і конкурентний тиск.
Читайте також: Temu перебудовує бізнес-модель через тиск Трампа
Що потрібно знати про PDD Holdings
PDD Holdings Inc. — це китайська мультинаціональна група, що спеціалізується на електронній комерції. Компанія володіє такими платформами, як Pinduoduo і Temu, і зареєстрована на біржі Nasdaq під тикером PDD.
- Заснована: 2015 рік, засновник — Колін Хуанг.
- Штаб-квартира: Дублін, Ірландія (з 2023 року, раніше — Шанхай).
- Ключові платформи: Pinduoduo (соціальна торгівля в Китаї) і Temu (міжнародний маркетплейс із низькими цінами).
- Співробітники: понад 17 000 осіб (на 2023 рік).
- Сфера діяльності: електронна комерція, сільське господарство, цифрова економіка.
Фінансові показники (на 1 квартал 2025 року)
- Виторг: 95,67 млрд юанів (13,18 млрд доларів США), зростання на 10% порівняно з аналогічним періодом минулого року.
- Чистий прибуток: 14,74 млрд юанів (2,03 млрд доларів США), зниження на 47%.
- Операційний прибуток: 16,09 млрд юанів (2,22 млрд доларів США), зниження на 38%.
- Основні джерела доходу: онлайн-маркетинг (зростання на 15%) і транзакційні послуги (зростання на 6%).
Основні виклики, що постали перед компанією
Торгівельні бар’єри США. Скасування пільгового режиму для малих посилок (de minimis) і введення нових тарифів (до 145%) у рамках політики адміністрації Трампа. Це змусило Temu підвищити ціни і тимчасово призупинити поставки з Китаю.
Зростання витрат. Компанія інвестувала понад 13 млрд доларів у підтримку продавців і 1,4 млрд доларів у купони для споживачів, щоб пом’якшити вплив тарифів.
Конкуренція в Китаї. Посилення конкуренції з боку Alibaba і JD.com, а також зниження споживчої активності.
Реакція ринку. Акції PDD впали на 14% після публікації квартального звіту.
Поточна ринкова вартість
На 29 травня 2025 року акції PDD Holdings торгуються за ціною 100,34 долара США за акцію.
Стратегічні кроки
Локалізація логістики. Temu переорієнтувала логістику на склади в США, щоб скоротити залежність від китайських поставок.
Підтримка продавців. Створення фонду в 13 млрд доларів для підтримки продавців і збереження конкурентоспроможності платформи.
Фокус на стійкому зростанні. Керівництво компанії підкреслює пріоритет довгострокової стійкості над короткостроковим прибутком.
Читайте також: Temu атакує гаманці й телефони українців: що потрібно знати?
Скасування пільгового режиму для малих посилок (de minimis) і введення нових тарифів: що стоїть за новою політикою Білого дому
Скасування пільгового режиму для малих посилок (de minimis) у США та введення нових тарифів на імпорт з Китаю стали ключовими подіями у 2025 році, що суттєво вплинули на глобальну електронну комерцію.
De minimis — це митне правило, яке дозволяло безмитне ввезення в США товарів вартістю до $800 на одну особу на день. Це положення, запроваджене у 1938 році, значно спростило імпорт недорогих товарів, особливо з Китаю. З 2016 року, після підвищення порогу з $200 до $800, обсяг таких поставок різко зріс, досягнувши 1,36 мільярда посилок у 2024 році.
2 травня 2025 року адміністрація Трампа офіційно скасувала пільговий режим для посилок з Китаю та Гонконгу.
З 14 травня 2025 року ввели нові тарифи: 54% або фіксований збір у $100 за посилку вартістю до $800.
З 1 липня 2027 року планується повне скасування de minimis для всіх комерційних поставок.
Причини змін
- Боротьба з контрабандою, зокрема фентанілом, який часто ввозився під виглядом дрібних посилок.
- Захист американських виробників від недобросовісної конкуренції з боку дешевих імпортних товарів.
- Зменшення обсягів нелегального імпорту та підвищення митних надходжень.
Наслідки для бізнесу та споживачів
Платформи як Temu та Shein були змушені переглянути свої бізнес-моделі, зокрема Temu призупинила прямі поставки з Китаю до США та перейшла на локальне складування.
Споживачі зіштовхнулися з підвищенням цін на товари, які раніше були доступні за нижчими цінами завдяки пільговому режиму.
Логістичні компанії зазнали збільшення навантаження через необхідність оформлення додаткових митних декларацій та сплати нових тарифів.
Експерти у галузі економіки та аналітики прогнозують, що скасування de minimis може призвести до:
- Зміни глобальних ланцюгів постачання, зокрема перенесення складів ближче до споживачів.
- Зростання ролі локальних виробників та постачальників.
- Підвищення цін на імпортні товари та можливе зниження попиту на них.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
