$40 за барель – не дно: Goldman Sachs робить радикальний прогноз зниження цін на нафту
14 Квітня 08:17
Інвестиційна компанія Goldman Sachs очікує, що зниження цін на нафту триватиме до кінця 2026 року через зростаючий ризик рецесії та збільшення пропозиції від групи ОПЕК+. Про це повідомляє Комерсант український з посиланням на Reuters.
Станом на понеділок, о 03:55 за київським часом, ф’ючерси на нафту Brent знизилися до приблизно 64,72 долара за барель, тоді як ф’ючерси на WTI становили 61,44 долара.
М’який сценарій
За прогнозами банку, ціни на нафту марок Brent та WTI поступово знижуватимуться, в середньому становлячи 63 та 59 доларів за барель відповідно до кінця 2025 року, а у 2026 році — 58 та 55 доларів.
З огляду на слабкі перспективи зростання на тлі глобальної торговельної війни, аналітики банку прогнозують, що попит на нафту зросте лише на 300 000 барелів на добу між кінцем минулого року та кінцем 2025 року.
Банк також знизив свої прогнози глобального зростання попиту на четвертий квартал 2026 року на 900 000 барелів на добу порівняно з серединою березня через загострення торговельної війни між США та Китаєм.
Goldman Sachs також знизив прогноз постачання сланцевої нафти США на четвертий квартал 2026 року на 500 000 барелів на добу.
Аналітики з Волл-стріт прогнозують, що, незважаючи на те, що ринок уже враховує деякі майбутні запаси, значні надлишки нафти — 800 000 барелів на добу у 2025 році та 1,4 мільйона барелів на добу у 2026 році — продовжуватимуть чинити низхідний тиск на ціни на нафту.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Радикальний сценарій
У сценарії глобального економічного спаду або повного скасування добровільного скорочення видобутку ОПЕК+ обсягом 2,2 мільйона барелів на добу, ціни на нафту Brent можуть упасти до діапазону 40 доларів за барель у 2026 році.
За найрадикальнішого сценарію, що поєднує обидва чинники, ціни потенційно можуть опуститися нижче 40 доларів, зазначають у банку.
Росії уже боляче
Відомо, що росія критично залежна від експорту своїх енергоносіїв. У першу чергу – від експорту нафти. У 2024 році доходи федерального бюджету росії від продажу нафти склали 9,19 трлн рублів (приблизно $89,4 млрд). Загальний обсяг доходів бюджету за цей період становив 36,71 трлн рублів. Таким чином, частка доходів від нафти у загальній структурі доходів бюджету росії у 2024 році становила приблизно 25%.
Це свідчить про те, що, незважаючи на міжнародні санкції та спроби диверсифікації джерел доходів, нафта залишається ключовим джерелом фінансування російського бюджету.
Російська нафта Urals традиційно продається дешевше за сорти Brent та WTI, до того ж, на неї тиснуть додаткові фактори, яких не відчуває сировина з інших країн, а саме – західні санкції. Втім, протягом усіх трьох років повномасштабної війни з Україною росія успішно продає свою нафту – її основними покупцями сьогодні є Китай та Індія.
У федеральний бюджет рф на 2025 рік була закладена ціна нафти у $70. Тим часом через обвал на світовому нафтовому ринку, спричинений торговельною війною Дональда Трампа та рішенням ОПЕК+ додатково збільшити видобуток, ціна російської нафти Urals, за даними видання Мінфін, 11 квітня становила $58 за барель.
Поки що прогнози ринкових аналітиків не обіцяють росії серйозних проблем, пов’язаних із ціною на нафту, адже у тої зберігається дуже великий люфт для продажу. Як стверджує економічний експерт Олег Пендзин, навіть ціна у 50 доларів за барель все ще прийнятна для росії.
“Наразі пряма собівартість видобутку російської нафти становить порядка 37-38 доларів за барель. Це пряма собівартість. Для рф критичною є цифра продажу на рівні 45 доларів”,
– пояснив економіст ексклюзивно для .
Тож більш імовірним способом зробити росії боляче через нафту все ще залишається посилення санкцій, зокрема і вторинні санкції проти її покупців. Сенс цього кроку полягає у тому, щоб росія фізично не змогла продати великих обсягів нафти і отримати з цього кошти для подальшого ведення агресивної загарбницької війни.
Втім, ще під час своєї виборчої кампанії, після заяв про припинення війни за 24 години або за 100 днів, Дональд Трамп видав цілком реалістичну заяву. Він сказав, що для того, щоб росія втратила змогу воювати, достатньо просто обвалити ціни на нафту. І він це начебто зробить, якщо та не піде на поступки. Усвідомлює Трамп це чи ні, але зараз відбувається саме цей сценарій.
Російська економіка уже, за ціни в $58 за барель її нафти, значно сповільнюється, промисловість стагнує, і рецесія виглядає дуже реальною перспективою.
А якщо нинішня тенденція до зниження цін збережеться, то й цифра в $45 за барель уже не виглядає фантастичною.
Якщо ж події взагалі розвиватимуться за радикальним сценарієм Goldman Sachs, то росії доведеться продавати свою нафту нижче собівартості. Це повинно тотально знищити російську економіку.
