Фінансова криза на горизонті? Чому українські цінні папери різко здешевшали
31 Березня 19:19
Українські облігації рекордно впали на тлі зневіри у перемир’я між росією та Україною. Про це повідомляє Комерсант український із посиланням на Reuters.
Згідно з даними медіа, це стало найбільшим одноденним зниженням за останні три роки, що відображає погіршення настроїв серед інвесторів.
Спочатку після перемоги Дональда Трампа на президентських виборах у США фінансові ринки відреагували з обережним оптимізмом. Інвестори розраховували, що новий президент може виступити посередником в укладенні мирної угоди між Україною та росією. Це тимчасово призвело до зростання вартості українських боргових зобов’язань. Однак подальші заяви та дії Трампа викликали побоювання, що будь-яка потенційна угода може бути невигідною для України, особливо в питаннях, що стосуються її природних ресурсів.
Фінансові інструменти, прив’язані до ВВП України, які надають виплати інвесторам у разі зростання економіки країни, втратили близько 4 центи в ціні. Це стало найбільшим падінням з березня 2022 року, коли росія почала повномасштабне вторгнення. Додатковий тиск чинило зниження вартості українських євробондів з погашенням у 2035 році, які впали на 3,6 цента, досягнувши мінімального рівня з листопада 2024 року.
Загострення ситуації також пов’язане із заявами президента США Дональда Трампа, який звинуватив українського президента Володимира Зеленського у спробі відмовитися від угоди щодо критично важливих корисних копалин. Цей контракт передбачав розвиток і видобуток ресурсів, які мають стратегічне значення для енергетичної безпеки Європи та світу. Крім того, Трамп пригрозив запровадженням вторинних санкцій проти країн і компаній, які купують російську нафту, якщо росія спробує зірвати його зусилля з досягнення перемир’я.
Попри те, що протягом 2024 року українські облігації показали значне зростання — понад 60% — поточні невдачі в мирних переговорах і нестабільність у регіоні спричинили значне зниження довіри з боку інвесторів. Фінансові аналітики вказують на те, що Україна зіткнулася з уповільненням економічного відновлення, і відсутність ясності в питаннях мирного врегулювання тільки погіршує ситуацію.
Крім того, війна між росією та Україною збільшує державні витрати нашої держави, що посилює навантаження на бюджет і ускладнює обслуговування державного боргу. Міжнародні кредитори та фінансові інститути уважно стежать за розвитком подій, чекаючи подальших рішень з боку України та її західних союзників.
Таким чином, різке падіння вартості українських облігацій відображає не тільки економічні наслідки війни, а й ширші геополітичні ризики. Для відновлення довіри інвесторів Києву потрібно домогтися прогресу в переговорах про перемир’я, а також зміцнити свою економіку з підтримкою міжнародних партнерів.
Читайте також: Українські облігації подешевшали на тлі розбіжностей між США та Європою
Що потрібно знати про українські облігації у 2025 році
У 2025 році ринок українських облігацій залишається динамічним і чутливим до як внутрішніх економічних змін, так і зовнішньополітичних подій. Одним із ключових факторів, що вплинули на боргову політику країни, стала успішна реструктуризація зовнішнього боргу в серпні 2024 року. Україна скоротила борг на $9 млрд, що полегшило навантаження на бюджет і створило можливості для залучення нових інвестицій.
Процентні ставки за облігаціями внутрішньої державної позики (ОВДП) залишаються відносно високими. За короткостроковими гривневими паперами прибутковість сягає 13,5% річних, тоді як довгострокові облігації пропонують 17,5-17,75%. У разі доларових ОВДП прибутковість коливається в діапазоні 4-5%, а для єврооблігацій – 3-4%.
Міністерство фінансів України очікує, що 2025 року державний борг скоротиться до 97% ВВП, проте Міжнародний валютний фонд (МВФ) дає більш консервативні прогнози, припускаючи, що цей показник може перевищити 100% ВВП.
Геополітична ситуація має значний вплив на ринок українських облігацій. Будь-які заяви міжнародних лідерів або новини про перебіг війни та переговорів можуть призвести до різких коливань вартості українських цінних паперів. Наприклад, нещодавні висловлювання про можливість перемир’я і подальші сумніви в його перспективах призвели до падіння котирувань облігацій.
Попри високі ризики, українські облігації залишаються привабливими для інвесторів завдяки високій прибутковості. На початку 2025 року доларові облігації України принесли прибутковість 7,8%, що робить їх одним із найприбутковіших активів серед ринків, що розвиваються.
